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Julie Qu presents at C5’s Fraud, Asset Tracing and Recovery conference in Hong Kong

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Julie Qu recently presented her views on the balance between control and operation faced by Chinese companies when trying to run a successful business and complying with FCPA, anti bribery and other regulations.

Julie’s presentation was based on her “on the ground” experience working in China and was well received by all attendees.

If you would like a copy of the presentation,

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JLA ASIA JOINS GLOBAL ALLIANCE OF SPECIAL SITUATIONS

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Philadelphia, PA – June 9, 2016 – Global Special Situations (“GSS” or the “Alliance”), a global alliance of investment banking firms which focus on special situations transactions, announced that JLA Asia Limited (“JLA”) has become a member. JLA maintains offices throughout China, including in Beijing, Hong Kong, Macau, Shanghai and Shenzhen. JLA is a diversified financial services firm with expertise in M&A advisory,

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GLOBAL MERCHANT FUNDING LIMITED. GMF FINANCE LIMITED.

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On 14 April 2016, the abovementioned companies were placed into voluntary liquidation pursuant to Section 228A of the Companies (Winding Up and Miscellaneous Provisions) Ordinance and John Robert LEES and TSUI Chi Chiu were appointed Joint and Several Provisional Liquidators.

We are now reviewing the financial affairs of the companies. We will convene a Creditors Meeting to be held on or before Thursday 12 May 2016,

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有關許仕仁案 – 2015年12月04日蘋果日報及東方日報報導破產信託人調查進展

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破產信託人向許仕仁公司追討逾1,500萬

因涉貪而正服刑的前政務司司長許仕仁,早於2013年11月被頒下破產令,其破產受託人入稟高等法院,指許於2007年5月至2012年3月12日期間,向名下公司德福企業有限公司開出41張共1,529萬元的支票,要求該公司交還有關款項。

另外,破產受託人亦入稟控告許的好友、現正服刑的關雄生,指許於2008年12月至2010年4月期間,向關開出3張共53萬的支票,要求關交還該筆款項。

許仕仁於去年底被裁定藉公職作不當行為、串謀藉公職作不當行為、串謀向公職人員提供利益共五項罪名成立,判囚7年半,而港交所前高級副總裁關雄生,則被裁定串謀藉公職作不當行為罪,以及串謀向公職人員提供利益罪,被判囚5年。

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/news/20151204/54499899

財產受託人追許仕仁公司逾千五萬

【on.cc東網專訊】 因為貪污而正在獄中服刑的前政務司司長許仕仁,在入獄前無力償還逾7000萬元欠債,於兩年前已被高院頒令破產,而其財產受託人一直追查他在破產前的財政狀況。許的財產受託人經追查後,終於入稟高院,指許在2007至2012年期間,把1500多萬元轉給他與其太太羅美美名下的一間公司,並同時把53萬元轉給與他一同被判監的好友關雄生,涉款共1582萬元,財產受託人現要向該間公司和關雄生追討有關款項和利息。
許在接受刑事審訊時曾表示,他原擬在卸任公職後繼續其顧問生意,但遭逢金融海嘯以致多宗生意告吹,不但其奢侈生活無以為繼,更出現周轉困難。許於2013年更因無力還債而遭債權人申請破產。根據法例,破產人士的財產受託人,有權追討破產人破產前的錢銀交易。
許的破產財產受託人(下稱原告),今次提出兩宗民事訴訟,分別向兩名被告德福企業有限公司及正在獄中服刑關雄生追討款項。原告在入稟狀透露,許在2007年5月至2012年3月期間,曾開出41張支票,將合共1529萬元支付給德福企業;許又先後在2008年12月、2009年10月及2010年4月開出3張支票,合共支付53萬元給關。原告現向兩名被告追討上述款項、利息及訟費。
據公司註冊資料,德福企業的股份由海外公司Top Quality Enterprises Limited持有。在德福企業成立初期,許氏夫婦曾一同出任該公司的董事,許其後辭職,羅現在成為該公司的唯一董事。許在接受刑事審訊期間,曾承認他和太太各佔Top Quality Enterprises Limited一半權益。換言之,德福企業是許氏夫婦名下的公司。

http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/news/20151204/bkn-20151204112218847-1204_00822_001.html

吳宓先生接受東方日報、太陽報和AM730訪問

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吳宓先生接受東方日報、太陽報和am730訪問有關鏞記清盤案及判決對未來海外公司申請本地清盤的影響。

鏞記風暴:委正式清盤人前達共識 可免清盤

【on.cc東網專訊】 鏞記清盤仍有轉機!律師梁永鏗指,雖然終審法院裁定鏞記母公司可清盤,惟給予與訟雙方28日時間進行磋商,甘氏兄弟至少仍有兩個時機避免家族生意遭清盤的命運。他解釋指,首次機會是雙方限期內達成「分產」包括商號、物業等協議;第二次機會是進入清盤程序時,法庭會先委任臨時清盤人,讓公司繼續營運,再經過一定程序委任正式清盤人,雙方如在委任正式清盤人前達成共識,仍可有扭轉局面。
而曾處理多宗清盤及破產案件的JLA asia ltd董事總經理吳宓指,由於鏞記早前未有委託清盤人,破產管理署會在三個月內召開債權人會議及股東大會,雙方可在兩個會議內各自推薦清盤人,如兩個會議最終選出兩個不同清盤人,則會視乎涉事公司的資產與負債。如公司是資不抵債,法庭會傾向委任債權人會議選出的清盤人,相反,如公司是資可抵債,法庭則會傾向委任股東大會選出的清盤人。他認為,以鏞記擁有豐厚資產為例,應是股東大會的決定較為重要。
不過,吳宓補充指,由於法庭擁有清盤人的最終委任權,如認為兩個會議中選出的清盤人均不合適,亦可從破產管理署的清盤人名單選出清盤人。

http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/news/20151111/bkn-20151111164855875-1111_00822_001.html?eventsection=hk_news&eventid=4028828d50c7908d0150f485a8f95821

限期前達分產協議 可免清盤

【本報訊】 鏞記清盤仍有轉機!有執業律師指,雖然終審法院裁定鏞記母公司清盤,惟給予與訟雙方二十八日進行磋商,甘氏兄弟至少仍有兩個時機避免家族生意遭清盤的命運,分別是法庭給予的二十八日時限之內及委出正式清盤人之前。有註冊會計師指出,委任清盤人需時約要三個月,法庭有可能傾向委任股東大會選出的清盤人。
律師梁永鏗指,甘氏兄弟仍有兩個時機避免鏞記遭清盤,首次機會是雙方於終院指定的限期內達成「分產」包括商號、物業等協議;第二次機會是進入清盤程序時,法庭會先委任臨時清盤人,讓公司繼續營運,再經過一定程序委任正式清盤人,雙方如在委任正式清盤人前達成共識,仍可扭轉局面。

傾向委任股東大會選出清盤人
曾處理多宗清盤及破產案件的JLA asia ltd董事總經理吳宓指,由於鏞記早前未有委託清盤人,破產管理署會在三個月內召開債權人會議及股東大會,雙方可在兩個會議內各自推薦清盤人,如兩個會議最終選出不同清盤人,則視乎涉事公司的資產與負債。如公司資不抵債,法庭會傾向委任債權人會議選出的清盤人,相反,如公司資可抵債,法庭傾向委任股東大會選出的清盤人。他認為,鏞記擁有豐厚資產,應是股東大會的決定較重要。
不過,吳宓補充指,由於法庭擁有清盤人的最終委任權,如認為兩個會議中選出的清盤人均不合適,亦可從破產管理署的清盤人名單選出清盤人。

http://the-sun.on.cc/cnt/news/20151112/00407_011.html

爆官司米芝蓮搣星 鏞記連續三年榜上無名

一場家族官司令有超過70年歷史的本港老牌食府、有「名人飯堂」美譽的鏞記酒家「一分為二」,其中目前由二少甘錕禮擔任董事總經理的中環鏞記酒家,自爆出官司後已被《米芝蓮指南》「搣星」,至近3年更未能登上《米芝蓮指南》排行榜,相反由大少甘健成次子另起爐灶的「甘牌燒鵝」,則連續第二年「摘星」,獲《米芝蓮指南》評為「一星」食肆。

鏞記酒家在1942年創立,早在1968年已被美國《財富》雜誌評為世界15大食府,為當時榜上唯一的中式食府,其後一直是本港政經界名人光顧熱點,有「名人飯堂」的美譽。鏞記在2008、2009及2010年連續三年獲得《米芝蓮指南》一星評級,自此聲名更為大噪。不過,鏞記爆出家族官司後,在2011年即被「搣星」,剔出星級食府行列,僅成為一般推介食肆,至近3年更加未能登上《米芝蓮指南》的排行榜,被外界認為水準下降,但有食客認為只是不同樓層的服務水平不一,力撐金牌燒鵝,以及斑翅等食物,保持鏞記一貫水準。

「甘牌燒鵝」再摘星
至於入稟引發家族官司的甘健成一家,其兩名兒子分別於去年另起爐灶,在天后及灣仔創立「甘飯館」及「甘牌燒鵝」。其中,由長子甘崇軒創立的「甘飯館」,去年成為《米芝蓮指南》一般推介食肆,招牌菜包括清湯腩、古法炆斑翅、燒味、皮蛋酸薑,以及紅燒斑翅等。至於由次子甘崇轅創立的「甘牌燒鵝」,去年開業短短4個月,已獲《米芝蓮指南》評為一星食肆,招牌菜是以常溫風乾及用上配料秘製的燒鵝,該店今年延續水準力保一星評級。

甘氏兄弟不和
引發連場官司
鏞記酒家因第二代甘氏兄弟不和而引發清盤官司,長子甘健成疑因遭二弟甘琨禮削權,於2010年7月以債權人身份入稟高院,申請將鏞記母公司清盤,或頒令要二弟收購其手上45%股份。二弟指清盤申請影響生意及運作,要求剔除清盤呈請,但遭法官駁回。案件於2012年1月30日正式開審至 3月初審結,並於10月尾宣判,惟甘健成於10月初,未等到官司結果,便因病突然離世,最後原訟庭及上訴庭均以無司法管轄權為由,駁回甘健成一方的清盤申請,裁定「鏞記」繼續由二弟持有。甘健成的遺孀梁瑞群於上月8日上訴到終院,直至昨日上訴得直。
資深大律師湯家驊指,終院對鏞記清盤案的判決,將會成為同類案件的重要案例,但涉及的司法管轄權問題,只適用於涉及《公司條例》的案件。會計師公會重整及破產管理專項學會委員會主席吳宓認為,是次判決將令本地股申請海外清盤變得容易,但不會影響本地公司的註冊安排。

http://www.am730.com.hk/article-289104

許仕仁案:李約翰先生及吳宓先生接受蘋果日報、東方日報和頭條日報訪問

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許仕仁破產案共同及各別受託人李約翰先生及吳宓先生訪問中提到已獲法庭根據《破產條例》第29條頒令調查破產人財產的事宜。

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HSY67342
HSY67343

蘋果日報
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150917/19298811

東方日報
http://www.on.cc/hk/bkn/cnt/news/20150916/bkn-20150916095617439-0916_00822_001.html?refer=fn2

頭條日報
http://hd.stheadline.com/news/daily/hk/374793/

DESCARTES INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED
阜豐環球資產管理有限公司
DESCARTES FINANCE LIMITED
DESCARTES ATHENA FUND SPC

Written By: on ADMINISTRATION, INSOLVENCY MANAGEMENT, LIQUIDATION

就證監會於2015年5月6日發出之新聞稿,有關證監會與Bestmega / NBS達成之協議,請注意該協議將會於香港及開曼群島法院批准後才會作實。

目前,有關法律行動仍在進行中,我們未能再作任何補充。

(以上譯文以英文原文為準)

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劉振宇先生在IFLR 2015亞洲兼併收購論壇發言

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3月10日,由IFLR和環太平洋律師協會聯合舉辦的第十二屆亞洲兼併收購論壇在香港開幕,作為該論壇的一部分,劉振宇先生在題為“擺脫交易前後的困境”的專門討論小組發言。該小組其它成員分別來自Moelis & Company, EXS Capital, Sullivan & Cromwell 和Slaughter & May。與會期間,小組成員就“完成交易最好的方法和技術”這一議題進行了討論。此次論壇為企業併購利益相關者提供了關於交易、監管和市場行為的發展和趨勢的關鍵技術。
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東方日報 2015年2 月 27 日 許仕仁37支名酒招標出售

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東方日報報導有關許仕仁信託人招標出售37支名酒。

 
【本報訊】前年被頒令破產、因涉貪罪成而正在獄中服刑的前政務司司長許仕仁,其珍藏再被招標出售,許仕仁的破產受託人日前刊登廣告,招標出售許名下卅七支名酒。
香港紅酒協會張耀成審視該批名酒的清單,除兩支屬干邑,餘下大部分來自法國波爾多酒區,其中兩支更屬一級紅酒,包括Chateau Haut Brion 95,是波爾多左岸五大酒莊之一,估價約五千元;另一支為Chateau Angelus 90,亦來自波爾多右岸的五大酒莊,估計約值三千元。
至於餘下的紅酒,每支價值平均約二千元,相信以私人飲用為主,估計整批酒約值十萬元。

Link : http://orientaldaily.on.cc/cnt/news/20150227/00176_071.html

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許仕仁破產案:吳宓先生於 1月 9 日南華早報的專訪

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許仕仁破產案共同及各別受託人之一的吳宓先生於專訪中分享有關可追朔的本地及境外資產。

http://www.scmp.com/business/companies/article/1677794/liquidator-runs-after-mistress-bankrupt-former-hk-chief-secretary

吳宓先生於 1月 9 日南華早報的專訪

吳宓先生於另外一篇專訪中分享何為破產重整工作及其過往相關經驗。

http://www.scmp.com/business/companies/article/1677793/divvying-assets-bankruptcies-hong-kong-liquidators-need-sensitive

許仕仁案:專訪:破產受託人追許情婦850萬

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許仕仁破產案共同及各別受託人之一的吳宓先生於專訪中分享有關可追朔的本地及境外資產、違反破產法的後果和過往有關破產受託人之經驗。

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Oriental Daily
http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/news/20141224/bkn-20141224005030664-1224_00822_001.html?refer=hn

http://orientaldaily.on.cc/cnt/news/20141224/00176_011.html?pubdate=20141224

http://orientaldaily.on.cc/cnt/news/20141224/00176_010.html

The Sun
http://the-sun.on.cc/cnt/news/20141224/00407_025.html

http://the-sun.on.cc/cnt/news/20141224/00407_027.html

http://the-sun.on.cc/cnt/news/20141224/00407_028.html

Tiger Asia Management LLC – 未兌現的賠償金已交付高等法院

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現通知管理人已向高等法院交付尚未兌現的賠償金。

如有投資者希望申索其賠償金, 請致函高等法院並註明編號 HCMP 1509/2009 及投資者參考編號。高等法院會計部聯絡方式如下:

高等法院會計部
香港金鐘道38號
高等法院大樓
低層二樓二一一室

(以上譯文以英文原文為準)

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John Lees the first Hong Kong nominee to be inducted into the American College of Bankruptcy

Written By: on BANKRUPTCY, INSOLVENCY MANAGEMENT

AMERICAN COLLEGE OF BANKRUPTCY

Released: November 1, 2014                                                      PRESS RELEASE

CLASS 26 INDUCTEES

WASHINGTON, DC – The American College of Bankruptcy announced today that John Robert Lees of JLA Asia Limited in Hong Kong will be inducted as a Fellow of the College on March 13, 2015 in Washington, D.C. The ceremony will take place at the Smithsonian Donald W.

Tiger Asia Management LLC – 支票將於2014年10月15日到期止付

Written By: on ADMINISTRATION, RESTRUCTURING & ADMINISTRATION

Tiger Asia Management LLC – 支票將於2014年10月15日到期止付

現通知按照一法令支付賠償金予有關投資者的支票將於2014年10月15日(「到期日」) 到期止付。

仍然持有由管理人簽發支票的投資者應立即兌現該支票。

管理人將在到期日後向高等法院交付尚未兌現的賠償金, 不作另行通知。

日期:2014年9月19日

(以上譯文以英文原文為準)

Thousand Jade International Limited

Written By: on INSOLVENCY MANAGEMENT, LIQUIDATION

Thousand Jade International Limited
(In Creditors’ Voluntary liquidation)

Thousand Jade International Limited (“Thousand Jade”) is a company incorporated in the British Virgin Islands (“BVI”). Thousand Jade was one of the substantial shareholders of Oriental Unicorn Agricultural Group Limited, a company listed on the GEM Board of the Hong Kong Stock Exchange. By a qualifying resolution of the shareholder of Thousand Jade passed on 14 August 2014,

Kesterion Investments Limited – Receivers Appointed

Written By: on INSOLVENCY MANAGEMENT, RECEIVERSHIP

KESTERION INVESTMENTS LIMITED
(Receivers Appointed)

Mr John Robert Lees and Mr Mat Ng were appointed the Joint and Several Receivers of convertible bonds (“CB”) and certain ordinary shares (“the Shares”) in Pan Asia Mining Limited (“Pan Asia”) on 28 July 2014 under the Security Deed executed by Kesterion Investments Limited (“Kesterion”) in favour of China Shipbuilding Industrial Complete Equipment and Logistics Co Limited.

致 莎 利 士 堡 證 券 有 限 公 司 客 戶 通 告

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致 莎 利 士 堡 證 券 有 限 公 司 客 戶 通 告

根 據 莎 利 士 堡 證 券 有 限 公 司 (「莎 利 士 堡」) 臨 時 清 盤 人 向 高 等 法 院 有 關 公 司 清 盤 案 件 HCCW 165/2013的 申 請,法 院 於 二 零 一 四 年 二 月 二 十 七 日 就 發 還 莎 利 士 堡 代 客 持 有 的 股 票 和 現 金 的 事 宜 作 出 多 項 指 引。

根 據 法 院 其 中 兩 項 的 指 引:

1.

許仕仁先生

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John Robert Lees先生及吳宓先生於2014年1月7日根據債權人之議決獲委任為許仕仁先生之共同及各別受託人。我們現正著手調查許先生之資產及負債事宜。

(以上譯文以英文原文為準)

Tiger Asia

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就證監會之申請、香港特別行政區高等法院於2013年12月20日委任John Lees 及張國榮為Tiger Asia Management LLC之共同及各別接管人。

接管人已獲授權向因Tiger Asia在處理有關中國銀行股份有限公司 (股票編號 3988) 及中國建設銀行股份有限公司 (股票編號939) 的股票交易而受影響之投資者、派發一筆約港幣肆仟伍百萬元的款項。 管理人現正展開有關程序,以促使向受影響的投資者派發該筆款項。受影響的投資者將獲另函通知。

如有任何疑問,請發電郵至 tiger.enquiry@jla-asia.com。 2013年12月20日

(以上譯文以英文原文為準)

杜軍

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根據香港特別行政區高等法院於發出的命令,摩根士丹利亞洲有限公司前董事總經理杜軍需向297名投資者支付23,964,440元,我們在2013年12月12日(星期四)獲委任為該款項的管理人。

根據法院所頒發的回復原狀命令,我們將管理並向297名投資者派發該款項。

我們現正著手與證監會取得有關該297名投資者的資料,並會向其發出書面通知。

如就此事有任何查詢,請致電本公司的熱線 (星期一至五上午10時至中午12時及下午3時至5時,電話號碼:(+852) 2842 5069,或電郵致 dujun.enquiry@jla-asia.com

2013年12月13日

(以上譯文以英文原文為準)

法院對莎利士堡証劵有限公司頒布清盤令

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莎利士堡証劵有限公司 (SALISBURY SECURITIES LIMITED) (清盤進行中) (“莎利士堡”)
公司清盤案 2013 年 第 165 宗

根據香港特別行政區高等法院應香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)的申請而依據《公司條例》第193條發出的命令, 我們在2013年6月24日(星期一)獲委任為莎利士堡的共同及各別臨時清盤人。

莎利士堡已於2013年8月28日清盤,而我們繼續擔任莎利士堡的臨時清盤人。

我們現正著手核實所有客戶的權益;當有關權益一經確立後,我們便會向法院申請要求同意就莎利士堡代客戶持有之證券及資產作出分發。客戶擁有的所有衍生權證亦將予以迅速處理。 

如你想對莎利士堡提出申索,請填妥並提交以下文件予我司:

1.
已填妥的債權證明表及有關該索償的全部證明文件副本 [請按這裡下載債權證明表];及

2.
一張港幣40元正抬頭為「香港特別行政區政府」的支票或銀行本票作為存檔費用。

如有任何查詢,請聯絡本公司的熱線(星期一至五上午9時至下午1時及下午2時至6時,電話:+852 2842 5091或 +852 2842 5074)。

李約翰
吳宓
共同及各別臨時清盤人

2013年9月2日

(以上譯文以英文原文為準)

李約翰企業管理咨詢有限公司獲委任為 莎利士堡証劵有限公司臨時清盤人

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莎利士堡証劵有限公司 (SALISBURY SECURITIES LIMITED) (已委任臨時清盤人) (“莎利士堡”) 公司清盤案 2013 年 第 165 宗

根據香港特別行政區高等法院應香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)的申請而依據《公司條例》第193條發出的命令, 我們在2013年6月24日(星期一)獲委任為莎利士堡的共同及各別臨時清盤人。

莎利士堡的業務運作目前受依據證券及期貨條例第204及205條而發出並已於2013年3月19日的限制通知書所規限。根據該限制通知書,莎利士堡被禁止進行其獲發牌進行的所有受規管活動、處置或處理其所持有或代其客戶持有的資產,以及輔助、慫使或促致另一人處置或處理任何有關財產。

我們現正著手核實所有客戶的權益;當有關權益一經確立後,我們便會向法院申請要求同意作出分發。客戶擁有的所有衍生權證亦將予以迅速處理。我們將會向所有客戶發出通函,解釋有關情況及要求他們填具申索表格,以協助我們完成我們的調查工作。

我們深切明白所有莎利士堡客戶的憂慮。我們會因應事情的發展,就管理工作的進度提供進一步的最新資料。

如就此事有任何查詢,請致電本公司的熱線 (星期一至五上午9時至下午1時及下午2時至6時,電話號碼:(+852) 2842 5091。

李約翰
吳宓
共 同 及 各 別 臨 時 清 盤 人

2013年6月28日

(以上譯文以英文本為準)

JLA-Asia顧問李曙光教授的新聞

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中國企業的重組在2013年將會上升。
根據某大陸研究中心的調查顯示,在中國新一屆的領導團隊的帶領下,需要進行重組的國有企業會有所增加,為PE行業提供了一個機會。

Michelle Phillips
據中國破產法和重組調查中心主任,同時也是會計師事務所JLA-ASIA的顧問李曙光所說,中國領導層下個月的交接將會導致國內需要重組的企業數量激增。
李教授估計在中國的1000餘萬企業中,大約有10%到20%的企業需要某種形式的重組。每年有多達80萬家企業歇業,尤其是中小型企業。李教授說:“這些企業孕育的快,所以消亡的也快。”

政府多年來一直在逐步減少提供給國內企業的支持。人們普遍認為,七個新的政治局常委成員更加以政治自由和市場為導向,並期望他們會加快市場化改革,終止政府在許多企業的投資。李教授指出:“當地企業很快就會需要其他經濟來源的支持.”雖然銀行有資本,但是他們往往過於保守的將陷入困境的公司包圍。李教授認為,選擇之一是私募股權投資,它可以為現金拮据的企業在轉變和重新定位方面提供最多的幫助。李教授指出:“私募股權基金往往有更全面的視野(相比銀行),更看重公司未來發展。他們對公司的業務結構也有更好的把握。”

2012年,私募股權對12家上市公司的12筆投資進行重組,相比2011年的10筆投資有所上升。李教授相信這種趨勢在2013年會有所延續,但是多數將會以私營機構的形式(非官方數據)。不管怎樣,私募股權參與重組將會取決於新政府監管機構的做法。例如,近期監管發生變化,如修訂後的證券法,會對有重組公司目的的投資者造成影響。

另外一個複雜的情況是在中國大多數私募股權投資是少數股權。雲月投資的合夥人Derek Sulger在近期某業內活動中說:“要做到有效重組,一定要有控股權。”

自委任為清盤人及管理人後,只追查到少量屬於 DIM、DGA 及DFL名下的可變現資產

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DESCARTES INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED (“DIM”)
阜豐環球資產管理有限公司(“DGA”)
DESCARTES FINANCE LIMITED (“DFL”)
(清盤中) ( 簡易程序)
DESCARTES ATHENA FUND SPC (“DAF”) (已委任管理人)

就有關香港高等法院於2009年4月27日對兩名人士以及與他們有關連的公司或由他們營運的公司發出的強制令,凍結他們名下任何資產總值上限為九千六十萬美金。

至今清盤人只追查到少量屬於DIM、DGA 及DFL名下的可變現資產。清盤人亦識別數個由DIM 及/或 DFL提供資金用作購買的物業。清盤人已採取了若干法律行動以追回及保護DIM 及 DFL在那些物業中所佔有的權益,部分有關行動仍在進行中。由於現階段我們仍在等待上述進一步調查及法律行動的結果,因此,我們未能透露詳情。

JLA-Asia聘請李曙光教授並持續擴大中國區業務

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JLA-Asia非常榮幸邀請到業內備受尊敬的學者李曙光教授作為我們的顧問。自80年代中期開始企業破產與兼併重組問題研究,是該領域國內最早的開拓者之一。

李教授是中國破產法與企業重組研究中心主任,國際破產協會中國區負責人,曾參與先後參與《破產法》、《國有資產法》、《合夥企業法》和《期貨交易管理條例(修訂) 》等法律法規的起草和製定工作。李教授是美國破產學會(ACB) 第十九屆會員,同時在中國學術界擔任了一系列高級職位,也是中國主板上市委員會成員。

我們很榮幸李教授可以加入JLA-Asia團隊,他將為我們現有的中國業務增加很多經驗。如果您有任何關於中國企業破產和重組的問題,請與JLA-Asia成員聯繫。

Liquidation of bankrupt China Southern Securities is drawing to a close

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Established in 1992, China Southern Securities (“CSS”) was one of the largest securities brokerages in China. In 2002, CSS increased its registered capital to RMB 3.458 million.

In early 2004, due to poor management and alleged misuse of client funds, the Shenzhen local government took over the control of CSS. The China Securities Regulatory Commission revoked the securities business license of the brokerage and,

聯想集團架構重組

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1月5日消息,聯想集團今日將內部業務重組分為兩大新的集團,分別為Lenovo業務集團和Think業務集團。前者包含Lenovo電腦和之前的MIDH業務,後者包含Think產品和企業級業務。

原MIDH負責人劉軍將負責Lenovo集團業務,而Thinke集團業務將由Peter Hortensius負責。

來源:http://www.chinainsol.org/show.aspx?id=6074&cid=14

京廣高鐵難逃破產出售的命運

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12月26日,世界第一長鐵路京廣高鐵開通了。舉國上下一片歡呼之聲,北京到廣州一夜實現同城化,七小時便可到達。在這些激動人心的成就下面,隱藏著震撼人心的事實。

北京交通大學經濟管理學院教授趙堅表示,“京廣高鐵一定會嚴重虧損。”據趙堅透露,目前所有的高鐵都處於虧損狀態—京津高鐵運營每年淨虧損7億元,武廣高鐵也因為各種原因宣布減速降價。趙堅的言論向人們掀開了高鐵的巨虧現狀。

目前京廣高鐵北京西至廣州南,最便宜的票價為712元,最貴的為2727元,票價剛一公開,便在網上遭到了大批網友的吐槽,民眾普遍反應價格過高,堪比機票。但鐵道有苦說不出,因為即便是這樣的價格,參照目前的人流量,依然很難打平京廣高鐵的成本。據公開資料顯示,京廣高鐵總造價達4000億,每年光銀行利息就是數十億。

在目前已開通高鐵裡面,沒有實現盈利的。以京滬高鐵為例,全長1318公里的京滬高鐵投資總額高達2209億元人民幣,其中大約1100億元是融資所得,粗略計算,京滬高鐵每年需為此支付66億元的利息。此外還有折舊費,每年大約88億,還有委託運營費30億,總計184億。加上其他費用,在不考慮收回投資的情況下,京滬高鐵每年至少要賺200億才能勉強維持正常的運營。而根據媒體的報導,開通第一年,京滬高鐵的收入僅為100億,虧損100億。

京廣高鐵武廣段也不能逃脫虧歲的厄運。武廣高鐵於2009年底開通,第一年收入50億,未能完全覆蓋財務費用(20億)、折舊費用(40億)以及運營費用(10億),總費用加起來至少70億,如果不考慮收回投資的話,武廣高鐵第一年虧損20億。

高鐵虧損最直接的原因就是高企的建設成本導致票價過高,過高的票價使得高鐵曲高和寡,除了中國為數不多的中產階級和白領階層偶爾捧場外,大量的農民工和中低收入人群承擔不起這樣的價格,使得高鐵人群覆蓋面狹窄,客流量小,開通一條,虧損一條,越虧損,越要舉債建設,成本越高,形成了一條惡性循環。

高鐵的高建設成本當然與其天然的高技術門檻有關,但鐵道部官員的瘋狂腐敗和不計代價創造“世界第一”的指導思想也是抬高成本的重要因素。

2004年國家發改委審批京津城際高鐵時,“設計區段旅客列車的速度:滿足開行時速200公里及以下列車的要求”,為此批准項目概算123.4億人民幣。但2008年建成通車後,發現概算總額超出了92.1億,平均每公里投資達1.85億元。 “建設成本”大幅度上升的主要原因,是該鐵路的通行速度從“時速200公里及以下”,一下子提升到時速350公里。最妙不可言的是,“什麼時候改成350公里”的,連鐵路系統的專家也說“大家都不知道”!京津全程因為提搞時速全程快了15分鐘,但由此而增加投資92億。這樣不計代價的“提速”方式,高鐵票價想不高也難。

縱觀全球,高鐵虧損幾乎已經成了“魔咒”,比如法國高鐵就常年虧損。當然也有例外,那就是日本的“新幹線”。其實日本新幹線一開始也連年虧損,虧了二十多年,最終政府再也無力承擔,只好賣給私人經營,結果才有了今天日本新幹線的繁榮局面。

中國的高鐵是否也會走上破產出售的道路,我們拭目以待!

Source: http://www.chinainsol.org/show.aspx?id=6041&cid=14

中國汽車業企業重組

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日前,又有消息稱,東風重組福汽已經由福建地方發改委牽頭開展,並獲得了認可。已經很多次傳出福汽即將被重組的消息了,每次都傳得似乎確有其事,但每次又都不了了之。

不過,可以肯定的是,每次的傳聞都是事實,只不過因為各種原因,重組沒有成功而已。早在2009年,福汽與北汽之間就幾乎達成了重組協議。按照當時的方案,北汽將持有福建戴姆勒中方50%股權中的40%,福汽則持有剩餘的10%股權。後因政府重組意向改變等原因,重組未能完成。

其實,在中國,汽車市場還處於一個相對高速發展的階段,每年1800多萬輛的銷量,然而小規模及多元化經營依然導致了中國汽車業非常分散。中國政府一直積極鼓勵汽車行業提高效率,推動重組汽車企業以抑制產能過剩。
中國汽車公司的重組將被在中國尋求合作以擴大中國市場的外國投資者所推動。不過,只要汽車公司自身運營良好,重組還是很難實現的。

來源:http://www.chinainsol.org/show.aspx?id=5303&cid=14